米株 CPIは売り　2024年7月8日−7月12日の相場見通し

ルー / @元ヘッジファンド / 西出滋

8 Jul 202406:38

Summary

TLDR2024年7月の第2週の市場プレビューと、先週の予想外の結果について分析しています。市場は連邦準備制度の鳩派姿勢を反映しており、雇用統計が売りのイベントになると考えていたが、実際の結果は弱めでした。しかし、市場は予想と異なり反応し、鳩化が進んでいると感じています。CPIの予想は落ち着いた数字が予想されていますが、コアCPIは上昇しており、鳩化が進むか不透明です。作者は中立的な立場を維持し、市場の反応を見守ることにしています。

Takeaways

📉 先週の市場は、予想外の結果に反して、弱い数字を出しても鳩派の姿勢は変わりませんでした。
🔄 市場は、連邦準備制度理事会（Fed）の鳩派姿勢に追いつくかどうかという不透明感がありました。
📈 ISMの製造業とサービスの数値は弱めでしたが、市場はそれに反して反応しました。
💡 スピーカーは、市場の反応を正当化しようとポジションを正当化しようとしましたが、これが誤りだったと感じています。
🛡️ スピーカーはヘッジを続けていますが、金曜日の市場反応を見て一度解消し、再度ヘッジをかけることを検討しています。
🧘‍♂️ 今週は中立的な考えを持っており、CPIの結果が売りのイベントになると考えています。
📊 最近のCPI予想は、コアCPIが0.28%、ヘッドラインが0.07%と予想されており、これは前回の数字と比較して上昇しています。
🤔 スピーカーは、Fedがより鳩派になるのは難しいと予想しており、市場の予想と比べて見ています。
📉 市場は3回の利下げを売り込もうとしており、これはセンチメントのコンセンサスになりつつあります。
🔢 現在のFedの利上げ予想は、年末までに2回の利上げが97.93%、2.1%に達すると予想されています。
🔄 スピーカーは、市場が前向きに反応するかどうかについては、コアCPIの動向に注目し、株価が上がらないかもしれないと予想しています。

Q & A

2024年7月の第2週のプレビューで何について話していますか？
-2024年7月の第2週のプレビューでは、先週の市場動向と、特に雇用統計についてフェデレーションの鳩派姿勢が織り込まれている市場の反応について話しています。
なぜ市場がフェデレーションの鳩派姿勢を織り込んでいると言っていますか？
-市場がフェデレーションの鳩派姿勢を織り込んでいると言っているのは、雇用統計などの経済指標が弱めの数字を示したにもかかわらず、市場がそれに基づく鳩派の反応を予想していたからです。
先週のISM製造業サービスと雇用統計の結果はどうでしたか？
-先週のISM製造業サービスと雇用統計の結果は弱めの数字でした。しかし、市場はこれらの数字に基づいてフェデレーションの鳩派姿勢を予想しており、その点について話しています。
なぜ市場の反応は予想と異なったと感じていますか？
-市場の反応が予想と異なったと感じているのは、ISMの弱めの数字にもかかわらず、市場が鳩派の姿勢を追いつくように反応しなかったためです。
ヘッジの戦略についてどう考えていますか？
-ヘッジの戦略については、金曜日の市場反応を見て一度ヘッジを解消し、再度ヘッジをすることにしたと述べています。現在は中立の立場でヘッジを継続していると説明しています。
CPIの予想についてどう考えていますか？
-CPIの予想については、買いにならずに売りのイベントになると考えており、コアCPIの値が前回比で上がっていることから、市場が落ち着いた数字を予想していると述べています。
年末の利上げ予想はどのようになっていますか？
-年末の利上げ予想は、2回の利上げが97.93％で、合計2.1％となっていると述べています。これは1週間前と比較して大幅に鳩派に偏っていると説明しています。
市場が3回の利下げを売り込もうとしている理由は何ですか？
-市場が3回の利下げを売り込もうとしている理由は、CPIのコア値が上がっていることと、デフレが進行していることから、フェデレーションが大きく鳩派に転じることは難しいと考えているためです。
パウル議長が言及した年後半の状況はどうですか？
-パウル議長が言及した年後半の状況は、デフレが進行しており、コアCPIが上がらない限りは市場が安定しないと考えられています。
来週の市場に対する姿勢はどのようになっていますか？
-来週の市場に対する姿勢は中立であり、市場が日経調整や値幅調整を行っているかどうかは分からないが、中立の立場を維持する考えに至っていると述べています。